集微网消息，精密电子零部件制造业具有产品种类多，产品数量大，下游市场领域广泛的特点。近年来随着物联网、人工智能等新技术的发展，以及愈发激烈的市场竞争环境促使各消费电子产品生产商不断推出新产品，新兴消费类产品层出不穷，为精密电子零部件行业不断打开新的市场。

精密电子零部件领用领域广泛，生产商通过与下游知名厂商的紧密合作，可受益于下游行业的发展从而获得稳定增长的订单，致尚科技正是其中一家。日前，作为一家专注于精密电子零部件研发和制造，致力于游戏机/VR设备厂商，致尚科技递交了招股说明书，拟在深市创业板上市。

笔者查询招股说明书发现，致尚科技目前主营业务为游戏机零部件、连接器和精密制造及其他这三类产品，不过，报告期内，致尚科技主营业务发生过巨大变化，同时其滑轨业务严重依赖外协加工；此外，致尚科技披露的采购数据、应付账款数据与供应商披露的数据出现偏差受到质疑。

业务巨变，滑轨业务严重依赖外协

致尚科技专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。致尚科技终端客户主要为日本知名企业N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份等制造服务企业。

致尚科技在招股书中透露，其生产的游戏机零部件及电子连接器等产品通过富士康及歌尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户。同时，致尚科技与SENKO、特发信息、视源股份、安费诺、百灵达、飞达音响等客户也建立了直接的合作关系。

受大客户订单影响，近年来致尚科技的营收和净利润均明显增加。年—年上半年，致尚科技的营收分别为4.14亿元、4.62亿元、4.99亿元和2.1亿元；净利润分别为.57万元、.73万元、.26万元和.89万元。

不过，从主营业务上看，报告期内致尚科技的主营业务曾发生过巨大变化。

根据招股说明书的内容显示，致尚科技主营业务为游戏机零部件、连接器、精密制造及其他三大类产品线。年致尚科技的精密制造及其他产品收入最高，一度达到2.25亿元，但其精密制造及其他产品收入一路下滑，从年的2.25亿元下滑至年的0.67亿元，到年上半年，致尚科技的收入直接下滑至0.12亿元。

与营收走向颇为一致的是，致尚科技精密制造及其他产品的收入占比也一路下滑。根据数据显示，年—年上半年致尚科技精密制造的收入占比分别为52.46%、49.45%、13.71%和5.59%。

而致尚科技的游戏机零部件业务收入曲线与精密制造及其他产品相反。根据数据显示，年—年上半年，致尚科技的游戏机零部件业务收入分别为0.97亿元、1.46亿元、3.01亿元和1.22亿元，收入占比分别为23.65%、32.11%、61.41%和56.22%。

由此可见，从年开始，致尚科技最为核心的业务已从精密制造及其他产品转变为游戏机零部件业务。

对于精密制造及其他板块业务下滑的原因，致尚科技表示主要是公司主动进行产品结构调整，削减利润率及技术含量较低的精密加工及配套产品销售业务，并在年末停止电子雾化设备业务所致。

不过，其实在游戏机零部件业务中，为致尚科技贡献最大的是滑轨这一产品。

致尚科技游戏机零部件产品主要由三大类产品组成，分别为滑轨、游戏机连接器和其他零部件。根据数据显示，年—年上半年致尚科技的滑轨收入分别为0.28亿元、1.22亿元、2.72亿元和0.96亿元；游戏机连接器收入分别为万元、万元、万元和万元；其他零部件收入分别为0元、41万元、万元和万元。

不过，从各大细分产品线看，滑轨已成长为致尚科技营收占比最大产品线。

年，致尚科技精密制造及其他产品收入占比最高，不过，近年来该公司这一产品线随营收下滑影响，导致其收入占比大幅度下滑，年上半年该公司这一产品线收入占比仅为6.59%；而滑轨收入占比却从年的6.76%持续攀升至年的44.4%。

据了解，在滑轨这一产品端，致尚科技年开始为日本知名企业N公司提供滑轨产品生产技术方案，并顺利通过其产品认证。

不过，为快速实现量产，满足下游客户的需求，同时受生产能力、资金实力等方面的制约，致尚科技主要委托外部OEM厂商加工生产。

资料显示，年—年致尚科技的滑轨均采用外购模式，年自购模式也仅占为7.02%，虽然年上半年其自制模式大幅增加，但是也掩盖不了其滑轨产品依赖外协的事实，因为年其外购模式占比依然有50.78%。

巨额采购数据存疑

在招股说明书中，致尚科技透露，报告期内，其滑轨产品的合作加工厂商为电连技术。

根据招股说明书的内容显示，年—年上半年，致尚科技向电连技术采购份额分别为.42万元、.43万元、1.43亿元和万元。年采购金额占比更是达到47.69%，较为依赖电连技术。

（图为致尚科技招股说明书中数据）

（图为电连技术年年报前五大客户数据）

不过，有意思的是，致尚科技所披露的数据似乎与电连技术并不一致。

电连技术是国内专业从事微型电子连接器及互联系统相关产品的制造服务商，该公司于年7月A股上市，从电连技术年年报中发现，电连技术列举了前五大客户销售具体数据，第五名客户销售收入为1.27亿元，而致尚科技与电连前四大客户中数额所披露的数额并不一致。

此外，在应付账款余额方面，致尚科技与电连技术的数据也存在明显差异。

根据招股书的内容显示，年致尚科技应付账款余额前五名客户中电连技术的应付账款余额为.59万元，但是笔者查询电连技术年年报发现，电连技术前五名客户应收账款余额第一大客户为.86万元。

信息披露是外部投资者了解公司的主要渠道，致尚科技与电连技术的信披与官方网站上的公开信息多处存在出入，令人不解。（校对/日新）