作者：杨雷，编辑：小市妹

12月22日，中药板块强势崛起。行情显示，有18家公司涨幅逾5%，其中广誉远（）、贵州百灵（）等7只个股涨停。今日，19.87亿资金净流入中药板块，排名全行业第一。

中药板块这波行情受两方面因素催化。

首先，是部分中药企业宣布提价，股民做多情绪升温。近期，同仁堂和华润三九相继提高产品销售价格，好处是对冲经营成本，增加企业利润。

有统计数据显示，当消费类上市公司的产品提价后，未来一段时间股价大部分呈现出上涨趋势。比如，白酒宣布涨价后近一月涨幅达17%，而中药板块近一月涨幅达5%。

其次，是中药板块估值较为合理，被二级市场认可。

在年前，中药板块PE一直高于医药整体指数，最高接近60倍。从年开始，中药行业归母净利润增速持续下滑，业绩增速从15%以上跌到了0以下，中药板块经历了长达数年的低迷。

数据显示，现在中证中药板块市盈率不到33倍，位于48.77%历史估值水平。相比CXO百倍估值，中药股更便宜。

据了解，中药行业细分为中药老字号、特色品牌等几个细分领域。

中药老字号代表性公司包括片仔癀、云南白药、同仁堂、广誉远等。

片仔癀是中药板块的“一哥”，市值接近亿。

片仔癀的优势有两方面，一个是盈利能力强，近五年，毛利率超40%，净利率超20%，同时，公司归母净利润增速多年保持在20%以上，业绩稳定性强；另一个是公司中药配方属于永久保护的绝密级别，属于传统文化产品，历史传承和配方工艺是其护城河。

片仔癀在市场上也非常受欢迎，官方指导价为元/粒(锭剂)，今年在黑市上曾被炒到了-元/粒。

但从最新估值水平来看，片仔癀的估值偏高，公司最新动态市盈率为.78倍，远高于行业中值29.72倍。

中药板块第二大市值公司是云南白药，当前市值为亿元。

公司也是知名品牌企业，在健康品领域最有优势。目前，云南白药在牙膏市场占有率已提升至25.2%，稳居第一。此外，公司也在药品行业发力，气血康上半年销售额过亿，实现翻倍增长。另外，眼罩、疤痕膏等新产品上市销量较好。

从估值看，云南白药的市盈率仅38.37倍，比片仔癀估值低一半以上。造成这种现象的原因是前者业绩稳定性偏弱。

以业绩为例，今年前三季度，云南白药公司归母净利润为24.51亿，同比下滑42.38%导致业绩低迷的主因是炒股失利，亏损逾15亿。

特色品牌代表性公司包括东阿阿胶、马应龙、仁和药业、济川药业、贵州三力等。

东阿阿胶是比较知名的公司，在阿胶行业市场份额占比达61.3%。在中国，阿胶已有多年的历史，有“补血圣药”之称。东阿阿胶经过多年深耕，品牌价值较高，目前已成为滋补养生第一品牌。

现阶段，东阿阿胶处于困境反转中。

年，因“渠道库存”问题，公司业绩断崖式下跌，当年归母净利润亏损4.亿。

近两年，公司渠道库存基本好转，业绩开始回升。年，东阿阿胶盈利万，扭亏为盈。年前三季度，公司实现归母净利润3亿，上年同期为-.3万元。

从上面三家中药龙头企业情况看，它们的共性是具有较高的品牌知名度。而区别是，片仔癀业绩成长性较好，其余两家公司较弱。

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