日前，广汽汇理汽车金融有限公司（以下简称“广汽汇理”）发行一单ABS“汇通年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券”，募集资金约40亿元，基础资产为个人汽车抵押贷款债权。根据联合资信出具的《广汽汇理汽车金融有限公司年跟踪信用评级报告》（以下简称《报告》）中提到，目前广汽汇理负债来源相对单一，对银行借款依赖度高。广汽汇理正逐步通过发行资产证券化及金融债券等方式进一步实现资金来源渠道的多元化。根据广汽汇理发布的《年年度报告》显示，年末银行借款.3亿元，仍为广汽汇理最主要的融资渠道，占负债总额的80.56%；年末银行借款占负债总额的81.61%。对于广汽汇理营业收入大幅增长，净利润增速却下降的原因以及金融渗透率低于行业平均值的原因，广汽汇理并未给出正面回复，仅表示非官方途径获取的信息与事实不符。与此同时，《中国经营报》记者在走访广汽旗下品牌4S店时发现，销售人员首推的贷款业务是银行产品，而不是自家金融公司的产品。发行多只ABS难改负债单一企查查信息显示，广汽汇理成立于年，是由广州汽车集团股份有限公司和东方汇理个人金融股份有限公司合资设立的华南地区首家汽车金融公司，双方各持股50％，目前注册资本为30亿元。汇通年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券发行说明书（以下简称《说明书》）显示，广汽汇理作为广汽集团投资的汽车金融公司，主要为后者投资的所有品牌汽车提供汽车金融服务，包括广汽丰田、广汽本田、广汽乘用车、广汽新能源、广汽菲亚特和广汽三菱六个品牌，包括汽车经销商贷款及零售贷款业务的合作。《说明书》称，目前广汽汇理发放的零售贷款主要分为“平衡信贷”和“百灵信贷”两种常规金融产品。平衡信贷又称等额本息贷款，是指在贷款期限内每月偿还同等数额的贷款方式。百灵信贷又称轻松贷、气球贷。贷款分成三部分：首付、尾款和每月超低月供，超低月供仅为利息，贷款期限12~24个月。贷款到期后，可免费申请尾款展期12个月。截至年12月末，广汽汇理的零售贷款业务已覆盖全国个城市，与家汽车经销商达成业务合作，零售贷款合同数累计达万笔，贷款余额达.56亿元；库存融资业务覆盖全国个城市，惠及家汽车经销商，库存融资车辆数累计.42万辆，贷款余额达.72亿元。联合资信在《报告》中指出，目前广汽汇理负债来源相对单一，对银行借款依赖度高。年以来，广汽汇理不断拓宽融资渠道，优化融资结构，通过发行资产证券化产品和开展定期银团贷款等方式，一定程度上降低了对短期银行借款的依赖度并拉长负债久期，以降低由于资产负债期限错配带来的流动性风险。记者注意到，广汽汇理自年11月20日发行第一笔ABS，至今发行ABS共5单。不过，负债单一的问题仍然存在。年年度报告显示，截至年末，广汽汇理负债总额.03亿元，较上年末增长32.49%。从负债结构来看，年末银行借款.3亿元，仍为广汽汇理最主要的融资渠道，占负债总额的80.56%；年末银行借款占负债总额的81.61%。与之相比，宝马汽车金融年至今共发行汽车抵押贷款资产支持证券化10单，以及4单金融债券，募资总额近亿元。此外，联合资信在《报告》中还特别提到需

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