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今天三大指数全线大跌，截至收盘，沪指跌1.92%，深成指跌1.51%，创业板指跌1.14%。教育板块大涨，豆神教育涨超10%，昂立教育涨停，房地产板块尾盘异动。

今日绝大部分板块均下跌，医药相关板块领跌，以岭药业、贵州百灵、太龙药业、众生药业等多股跌停或跌。

全国大部分地区感染高峰预计在元旦前后。现在正在经历放开后阵痛期，没有进入全面感染，大家最近反而不敢出门了，商超，餐饮、经济进入冰点。受此影响，股市又重新进入调整期。

聊完今天的市场表现，继续来开展我们的淘宝系列。

数据显示，在年3月，国内新能源汽车渗透率首次突破20%，到10月，国内新能源汽车渗透率超过30%，达到33.76%，仅七个月就实现了50%的增长。

但在新能源车高速发展的同时，充电问题被认为是新能源汽车推广的“最后一公里”。截至年9月，国内新能源汽车保有量万辆，充电桩保有量.8万台，其中公共充电桩.58万台，公共车桩比7.02:1。“排队四小时，充电一小时”就确切反映了充电桩供需严重错配的现状。

按照工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（-）》征求意见稿，预计到年，我国新能源汽车保有量将达万辆。根据车桩比1∶1的建设目标，未来十年，我国充电桩建设存在万级别的缺口，预计将形成万亿元的充电桩基础设施建设市场。机构测算，年~年中国充电桩市场的复合增速将超过40%，年新增市场容量达到亿级规模。

产业链

新能源充电桩产业链上游主要为充电桩部件制造商，提供包括充电设备、配电设备以及管理设备三类标准化电气产品。中游为整合制造和充电桩运营企业。下游为各大车企和用户。

其中，上游零部件技术门槛偏低，零部件同质化高，相关公司数量超过家，导致厂商间竞争激烈，毛利率较低。中游充电桩生产商和充电运营商是充电桩产业链中最主要的环节，行业集中度高，不少主流充电桩企业的商业模式采取生产+营运一体化模式。综合来看，中游企业未来成长空间大。

1、充电设备

充电桩建设的主要成本是充电桩硬件设备的成本，占比90%以上。其中充电模块是充电桩的核心设备和主要成本来源，占新能源汽车充电桩硬件成本的45%-55%，主要功能是将电网中的交流电转化为可以为电池充电的直流电。

目前市场上主流充电模块厂家为深圳的英可瑞、华为、英飞源、深圳维谛技术（艾默生）、优优绿能、盛弘、科士达、中恒电气、通合电子、奥特迅、英耐杰等。

盛弘股份：

公司主要以储能和逆变器概念被市场所熟知，目前电动汽车充电设备业务占比大约两成。从历史业绩看，公司业绩爆发也是在近两年。

股查查显示，公司风险主要在大股东质押比例过高，同时高管股东出现了大比例减持。目前估值为65倍PE-TTM，处于历史中高位区间。股查查总评仅1.5颗星，不考虑。

科士达：

科士达自主研发充电桩模块及整桩产品已应用于国内多个项目，产品海外认证尚在进行中，但目前主要收入还是源于数据中心行业。从历史业绩看，公司近几年业绩停滞。目前估值53倍PE-TTM，估值处于历史高位区。股查查总评2.5颗星，不考虑。

万马股份：

在充电桩业务上，公司公共充电桩保有量为2.65万台，充电站保有量为座。公司拥有从7kW到kW功率的产品线。从整体业绩看，公司经历了-年的业绩低谷后，目前处于恢复期，年前三季度实现营收同比增长18%，净利润同比增长78.20%。

股查查显示，公司风险指标良好，经营指标较差，目前估值21倍PE-TTM，估值处于低位区。做为线缆龙头，公司超高压二期投产在即，可以考虑。

许继电气：

公司是以电力设备为主的企业，充换电系统业务占比在10%左右。整体看，公司同样在经历了业绩低谷，目前处于恢复期。年前三季度，营收同比增长21％，归母净利润同比增长12%，业绩稳步增长。

股查查系统显示，公司风险指标良好，经营指标良好，估值处于中低位区，为24倍PE-TTM。总评3颗星，可以考虑。

2、充电桩运营

目前主流商业模式包括运营商主导模式、车企主导模式、第三方充电服务平台主导模式三种。

运营商主导模式为现阶段市场主要运营模式，但该模式收入来源较为单一，当前由少量头部运营商主导市场。

车企主导模式主要适用于较为成熟的电动汽车企业当中，用于给车主提供更优质的充电体验，主要有车企自建桩与合作建桩两种建设方案。

在第三方充电服务平台主导模式下，充电平台一般不直接参与充电桩的投资建设，通过自身资源整合能力将各大运营商的充电桩接入自家SaaS平台，以智能管理为依托提供商业价值，多为轻资产运营。

截止到年10月，全国前十家运营商运营充电桩数量占比85.8%，其中CR4达63.7%，头部聚集效应明显。

特锐德：

公司是中国最大的户外箱式电力产品系统集成商。旗下子公司特来电公司的充电桩数量全国第一，规模优势显著。但从历史业绩看，公司利润波动较大，成长性一般。

股查查显示，公司经营现金流表现较差，大股东质押比例很高。目前估值为80倍PE-TTM，估值比较高，处于历史中高位区，不考虑。

在投资市场上，没有什么事情是百分之百确定的。想要赚钱，你就得做大概率正确的事。

听起来很简单，但其实有很多人根本做不到，而且还是反着来的，最典型的就是大家对牛市和熊市的反应。

在大牛市的时候，很多股票价格疯涨。你觉得股价继续涨上天，是大概率还是小概率？

拉长时间来看，继续大涨的概率可能1%都不到。但是很多人却在牛市疯狂买入，做着小概率的事情。

反过来，看看大熊市，很多股票都很低估，未来上涨是大概率的事，可是大家却不敢买了。

在大熊市的时候，敢于下重注，就是赌国家经济不崩溃、股市不崩溃，这是一个大概率事件，所以你赚钱的概率在99%以上。

成功的投资都应该是逆向的，在下跌中找到确定的投资机会，这才是大智慧。

整体看，充电桩还是偏概念炒作，大部分公司业绩一般，但行业会继续快速发展是大概率事件，行业内也大概率会出现优秀企业。就目前来看，万马股份、许继电气没有重大风险，经营业绩不错，目前估值也处于历史低位区，可以继续跟踪。