在国家医药卫生体制改革的大趋势下，非公医疗市场真的迎来风口吗？

年以来，我国开始全面启动医药卫生体制改革，改革的主线医院改制和鼓励、支持、引导社会资本进入医疗服务领域，形成多元化的办医格局。中共中央、国务院先后多次颁布了关于深化医药卫生体制改革的指导意见、通知，其中关于社会资本举办医疗机构的主要政策内容有：

1、鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业，积极促进非公医疗卫生机构发展；鼓励和支持社会资本举办各类医疗机构；鼓励医院改制，优先选择具有办医经验、社会信誉好的非公医院改制。2、社会资本可按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构；鼓励社会资本举办非营利性医疗机构，支持举办营利性医疗机构。3、调整和新增医疗卫生资源优先考虑社会资本；需要调整和新增医疗卫生资源时，在符合准入标准的条件下，优先考虑由社会资本举办医疗机构。4、卫生部门负责对非公医疗机构的类别、诊疗科目、床位等执业范围进行审核，不得无故限制非公医疗机构执业范围。5、加快形成多元办医格局；鼓励企业、慈善机构、基金会、商业保险机构等以出资新建、参与改制、托管、公办民营等多种形式投资医疗服务业。

在上述政策的指导下，医院数量近年来呈下降趋势。与之对比，医院数量快速增加，至年11月底，医院数量已超过医院数量。民营资本进入医疗服务领域，将形成以公立医疗机构为主体，民营医疗机构为补充的多元医疗服务格局，通过引入竞争促进医疗服务行业健康发展。

当然，除了改革红利之外，医疗服务内的投资并购活动也开始凶猛而来。亿欧智库统计了-年5月国内非公医疗领域融资金额top10的项目，融资总金额近亿元，每个项目的融资额均超2亿元，医院、医院、诊所。

为了剖析国内非公医疗服务行业现状，亿欧大健康梳理出39家业务涉足医疗服务的上市公司，试图完整表达各家企业的发展现状和规律，以供行业人士交流探讨。

宏观分析：转型时间、总部所在城市和主营业务

追溯中国医药卫生体制改革进程，年、年和年无疑是产业发展的三个重要时间节点。年，我国全面实施卫生体制改革。年11月，《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》提出了多项措施及优惠政策，并放宽了社会资本举办医疗机构的准入范围。这些政策为民营资本进入到医疗服务行业提供了政策上的保障，民营医疗机构的比例不断提升。年《国务院办公厅关于印发全国医疗卫生服务体系规划纲要（-年）的通知》明确提出严格控制医院规模。上述统计的39家上市公司，年之后开始涉足医疗服务领域的占多数。

从时间维度上看，早于年开始涉足医疗服务的上市企业仅有9家，而年之后开始涉足的多达30家，其中年增速最为强劲。由此可见，年医药卫生体制改革的全面实施，以及年严格控制医院规模，无疑加速了整个非公医疗市场的发展。

踩着政策红利开始涉足非公医疗市场，一定程度上能够在设立条件、财政、税收优惠、政府公共服务、政府采购等方面抢占优势。然而，面对北上广医疗资源丰富的市场格局，在二、三线城市展开布局更能赢得市场机会，因此，总部所在城市就显得至关重要。在这39家涉足医疗服务的上市公司中，总部位于浙江和北京均有6家，占比最高，其次是贵州和广东，位居第三的是香港和江苏。

延伸到企业主营业务，在这39家上市公司中，26家企业主营业务并非仅有医疗服务，占比66.67%；13家企业主营业务为医疗服务，占比33.33%。也就是说，三分之二的企业均是从其他领域转型到医疗服务领域，包括医药制造、房地产、百货零售、玻璃陶瓷、淡水珍珠等其他行业。

微观剖析：原有业务类型、所属非公医疗细分领域和开拓市场

焦点一、三大类型企业，玩转医疗服务

按照企业原有业务类型划分，上述39家上市公司大致可以划分为三大类：

第一类是资深玩家，它们以医疗服务业务起家，医院、华夏医疗、迪安诊断、康华医疗、爱尔眼科、泰和诚医疗、康健国际医疗、华润凤凰医疗、弘和仁爱医疗、瑞慈医疗、和美医疗和新世纪医疗；

第二类是产业延伸者，它们以医药制造或者医疗器械起家，同属于医疗行业，但并非医疗服务，包括新华医疗、华邦健康、马应龙、恒康医疗、信邦制药、金陵药业、益佰制药、贵州百灵、白云山、济民制药和北大医药。该类型企业之所以进军医疗服务，原因在于打通医疗全产业链，从上游的药品或者器械，延伸至下游的医疗服务机构，在公立医疗体系之外抢占新的市场份额；

第三类是跨界转型者，它们从其他非医疗领域转型进军医疗服务，包括国际医学、悦心健康、创新医疗、朗玛信息、华业资本、宜华健康、美年健康、诚志股份、澳洋科技、览海投资、湖南发展、通策医疗、联想控股、三星医疗和神州长城。该类型企业要么是借壳上市导致原有业务与医疗服务无关，要么是看中大健康产业的发展机会，通过并购和战略投资优质股权等集团化运营方式，转型进入大健康产业。

焦点二、选择医院，切入非公医疗市场

医院、第三方独立医疗机构、诊所、医院和医生集团均属于非公医疗细分领域。从上述梳理的39家上市企业来看，除了迪安诊断、北大医药、悦心健康等几家企业，绝大部分企业都选择医院作为切入口。

之所以选择医院作为切入口，一方面受机构规模因素影响，相比于诊所、医院、第三方医疗机构和医生集团，医院的营业额通常高于其他细分机构，导致按照营业额的倍数来估值更高，在为上市公司创造新的利润增长点时，抬高企业市值；另外一方面得益于医院改制，社会资本介入改变了医院的经营性质，使其从非营利性改为营利性，从而导致医院数量的增加。

其中，关于医院改制，国务院于年9月28日发布了《关于促进健康服务业发展的若干意见》，医院改革成为全面医疗改革的一部分，主要包括优化医疗服务资源及加快医院改革。该意见鼓励当地政府采取更加灵活的方式提供公共医疗服务，医院、现有医院私有化及公办民营，并医院数量、规模及位置以及大型医疗设备数量的限制。

据卫健委

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